妈妈的密友0.6攻略，5.45÷（0.3+0.6）?0.8用简算方法

1，5.45÷（0.3+0.6）?0.8用简算方法

5.45÷(0.3+0.6)×0.8 =5.45×10/9×4/5 =218/45.

搜一下：5.45÷(0.3+0.6)?0.8用简算方法

2，4399小游戏里面的游这么才能下载

下个迅雷5,然后把游戏开全屏(不全屏也没关系)然后把鼠标移上去游戏屏幕,就会出现一个"下载"的字样,一点就开始下载了

不用下载就能玩

可以在线玩的啊，你要下载的话只要点击下载就ok啦。

点开就能玩

打开就能玩

用快车下载

3，1.05?1.4+1.05?0.6简便方法

1.05?1.4+1.05?0.6 =1.05X(1/1.4+1/0.6) =1.05X(3/4.2+7/4.2) =1.05X10/4.2 =105/42 =5/2 =2.5

048吃不出那个味 049心中的怒怨 050小叫花子 051比武赢来的保镳 052抚州之战 053光复抚州 054骗局 055自认倒霉 056熟习的味道 057酒后闲谈 058不想放手 059养伤..

4，妈妈的密友是手机游戏还是电脑游戏

在安卓应用市场里面搜一下，如果能搜到的话肯定是安卓手机游戏。 如果收不到的话，那肯定就是电脑游戏了，或者有没有这个游戏。 现在的游戏太多了

放学了，同学们排着整齐的队伍回家了。小青、小亮和小蒙留下做值日。小青负责擦桌子，小亮负责扫地，小蒙负责擦黑板。他们各尽其责，每个人都打扫得很认真，不一会儿就干完了。他们看着黑黑的黑板，整整齐齐的桌椅，干干净净的教室，开心地笑了。周一轮换了新的值日生。他们中有小红、小刚、小丽、小明，还有李智和王强。放学了，同学们有的在擦黑板、有的在扫地、还有的在打水和擦桌椅，他们干的多认真啊！第二天早自习上

5，谁知道妈妈的密友有哪些明星？

张咪和女儿李洛伊 张咪携爱女洛伊亮相北京宣布发布首张母女档EP。母女二人穿着同款红色旗袍一同上台，洛伊更与母亲张咪留着同样发型，看起来母女二人更似一对双胞胎姐妹花，母女惊人的相似，如果不告诉你，你会知道右边的是母亲？？ 林志玲和妈妈 中国台湾第一名模林志玲和妈妈一起做代言，母女两人亲密照片曝光，林妈妈不愧是“星妈”，上镜同样光彩照人。而顶发吹的蓬松高耸，看起来还特别优雅。 曾宝仪和妈妈 曾宝仪和妈妈王美华风格相似，打扮相近，远看是姐妹，近看才知是母女。母女二人常常一同出席活动，被不熟悉的人当做姐妹也是常有的事，因为宝妈毕竟从相貌上来丝毫没有曾宝仪母亲的感觉，更多的是一种姐姐的风范呈现在现场，所以误解倒也很正常了 李小璐的妈妈张伟欣，是上世纪八十年代时期最著名的女演员之一；曾经被国外的媒体誉为“中国最漂亮的女电影演员”，她曾因《良家妇女》获第二十五届卡罗维发利国际电影节最漂亮的女明星奖。张伟欣和李小璐走到一起的时候，丝毫没有多少母女的感觉，就像一个是严肃的大姐姐一个还是不懂事的小妹妹一样。 并且，她们的发型也几乎一样！除了刘海是往相反的方向延伸，其它看起来一概很像！ 刘芸与妈妈 女儿的漂亮已经有目共睹，刘妈妈的气质更是十分出众，刘芸曾说：“爸爸以前经常说我没有妈妈年轻时候清秀、漂亮”。在女儿眼里，妈妈有些孤傲，她从来不求人，她是一个非常坚强和真诚的人。但是，只要别人有求于她，按照长沙话说就是“把头放下来给人当椅子坐”。 范冰冰和妈妈 妈妈张传美曾是舞蹈演员，话题女王范冰冰可谓风光无限，占尽各大娱乐版头条，加上几部大制作的电影，这个“还珠格格”中微不足道的金锁丫头摇身一变成为娱乐圈的风云人物。 范冰冰天生的美人，可以说是继承了她妈妈的美丽基因。俩人走在一起就像一对姐妈花。 刘亦菲和妈妈刘晓莉 刘亦菲的妈妈刘晓莉年轻时是武汉市著名的歌舞演员，刘亦菲从小就跟妈妈学习舞蹈，刘妈妈也有在剧组照顾刘亦菲的习惯，给她煲汤烧菜。如今已经年近五十的刘妈妈，外表看起来显得十分年轻。 宋佳和女儿楚楚 两获百花奖的影后宋佳,今年已经50岁了,但岁月似乎并没在她脸上留下痕迹,足见是个保养高人,和女儿楚楚同出镜,母女俩从脸型到神态,都相似极了,网友直呼象孪生姐妹! 徐若瑄和妈妈 拥有不老容颜的38岁徐若瑄，水灵灵的大眼原来是得到了65岁妈妈的真传。母女俩秀恩爱羡煞旁人。 而一个扎着高马尾，一个则梳着时髦的中长发，这对母女看起来都是黑发的拥趸。

6，注意,密友圈最禁忌的内容和最讨厌的十种人!_

上帝说，要有光，于是便有了光。光照在人身上便有了影子，影子是你以另外一个形态活在世上，你不动，它不动，你向左，它不会向右。每个事物都有两面性，有好便有坏，阴阳是平衡的，朋友圈也符合这个属性。这几天微贴君都在聊如何提升自己的朋友圈，而今天微贴君就来说说比较残酷的一面，细数一下朋友圈最讨人厌的十种人。

微贴独家

一、投票党

你一定不会想到，当自己动动手指为他人投票时，看到“有奖投票”心动了！如留下姓名、联系方式等，可能成为日后你接到各类骚扰电话的导火线！您好！XX商铺特价销售中，请问您需要了解一下吗？XX牛股可带您一起建仓，懂得入！诸如此类，让人非常头疼。

二、定位王

出去旅游，在旅游纪念地定个位，这无可非议。出去放松一下，留住精彩纪念，也是很正常的。但是，你要是遛个狗，定位一下，买个早饭，定位一下，为什么上个厕所不也去定位一下？让人哭笑不得。

三、游戏达人

来玩XXX，新人就送全套装备，就差你了！这可能是游戏内置的分享硬设定，分享过后，你所玩的游戏会获得一定奖励。但是，在你拿到奖励后可以删除此类信息啊！大兄弟！你玩，别人不一定乐意玩......

四、商业刷屏

利用社交工具扩展自己的生意，很正常，多一条渠道，多一条路，大家都想全面开花。但你有没有考虑过你好友们打开朋友圈，满屏广告充斥屏幕时的心情？做事请适度适量。

五、膨胀成瘾

这个一点都不贵，买的值！升职加薪了，大家祝福我吧！拜托！请做人低调一些好吗？从线下膨胀到线上来了，双重膨胀不怕爆炸吗？哦，对了，还有一种是不停秀恩爱的，不照顾一下单身狗的感受吗？还有秀恩爱死的快......

微贴独家

六、负能量者

谁都有不顺心的时候，每个人都需要一个发泄口，可能你的发泄口是在网上。如果翻开你的朋友圈全是各种负能量，整个人感觉都不好了，大灾大难是会传染的！

七、散布谣言

我听说XXX怎么样了、政策收紧，赶快XXX。要是一些无关痛痒的还好，但要是涉及国家利益，民族团结，这可就摊上大事了，注意自己的言语，需慎重。谣言止于智者！想不想做个聪明的人呢？

八、点赞狂魔

一条不赞，如隔三秋。我点，我点，我点点点！每一条都有点赞，不光对别人点，自己发的自己也点一下，生怕冷落了自己码的那些字。无脑点赞，不是真心的赞，只走形式，不走心......

九、晒娃不停

孩子这是你的100天、今天会叫妈妈了再配上满屏孩子的照片等等等等。孩子可能是你生活的全部，但不是别人眼中的至宝，记录孩子成长过程很正常，一刻不停，未来孩子估计也会觉得难道我是活在朋友圈中的吗？可怜天下父母心啊！

十、心灵鸡汤泛滥控

大多数人并不管励志故事出处是否真实，这类故事之所以得以大量转发，根本一点在于心灵鸡汤的天然正确内涵对任何人具有“无害”性，但过度的泛滥会引来适得其反的效果。

微贴独家

我能理解你想分享生活和喜悦，但不要占用太多公共空间，就好像小区留言板里贴满了你家的信息，怎么都有点不合理。如果真的第五条朋友圈都发不完你的动态，为什么不试试“微贴”呢？一口气发100张图片也只占一条朋友圈。

7，女人必看:从私密部位看命运_

女人身上有许多私密部位是不能被别人看到的，例如胸部、臀部、私处等，那么如何根据这些部位的大小、形状、颜色、毛发、痣相等特征来预测女人的运势呢?下面我们就来看看具体的分析。

1、乳房大小：如果乳头直径0.8公分以上，代表你很有胆识，另外你也很喜欢小孩，会愿意为先生生下一屋子的孩子。如果乳头直径0.6公分以下，代表个性拘谨，做事心思细密，也影响到家庭计划，让家的人丁稍嫌单薄了些。

2、乳房呈正圆型：先说外形，越接近正圆型越好，如果象两个倒盖的的饭碗一样圆满，代表嫁得经济条件好的丈夫，婚后衣食无忧;如果呈椭圆型则略为久缺，但如果是一对左右平衡的半圆，主夫妻关系好，虽然不是天生那种当“少奶奶”的命，但由于夫妻同心，好日子还是会有的。

3、乳房较小，形似荷包蛋：这类女人夫运很好，会找一个与自己很般配的老公，婚后生活顺利，既得老公宠爱，又得子女孝顺，与父母相处得也很好，生活过得平安幸福。

4、乳房丰满：胸部生得非常丰满，拥有魔鬼身材的女人感情生活不太顺利，假如能嫁一个比自己大10岁以上，或者离过婚，或者是外国男人都会生活得不错。不然，便只能嫁一个能力不强的男人，自己跟家人、子女、丈夫的感情都不好，生活无幸福美满可言。

5、乳房大小适中，左右向外分开：有这种体相的女人夫运不好，很难找到好的老公，与家人的缘份也不是很深，假如结婚还容易有第三者介入，一生婚姻生活难幸福。

6、乳房瘦小：胸瘦小者心比较窄，个性有些抑郁，攻于心计，也爱计较小事，人际关系比较紧张，生育能力弱些，子女缘薄，生活一般比较紧巴操劳，感情上比较保守，异性缘弱，虽有人追，但往往比较波折，婚恋对象比较瘦弱。

7、乳房挺拔：胸挺而直者，心比较硬，原则个性比较强，事业心很重，做事风风火火，人际关系比较洒脱，生育能力一般，子女缘较旺，生活讲究质量，赚钱比较辛苦但一般能成大气;感情上比较拘谨，虽异性缘很旺，但友情多于爱情，一般成婚较晚，婚后也比较强势;婚恋对象比较精干。

8、乳房柔平：胸柔而平者，心比较小，生性较胆小，有一定主见，爱计较小事，人际关系比较冷淡，生育能力不强，子女缘平淡，生活比较温饱平稳，感情比较随和，异性缘尚好，也有人喜欢，但不易付出真情，婚恋对象比较平常。

9、乳房上翘：胸形上翘者，上进心很强，性格也很阳刚，志向比较远大，也比较有思想，对环境有一定的掌控力，生育能力一般，子女缘旺但不愿多要孩子，生活富足而阳光，多奋斗成功，感情上比较主动，异性缘很旺，但只喜欢意中的人，婚后也比较妻管，婚恋对象比较帅气。

10、乳房下垂：胸下垂者，缺乏上进心，性格也比较懒慢，一般少言寡语，想多干少，一般受人控制多，生育能力不高，子女缘不旺，生活比较懒惰或抑郁寡欢，依赖性比较强，感情上很被动，异性缘不旺，有人追便给，受伤害较多，婚后也比较听话，婚恋对象也比较庸碌。

11、乳房小：乳小的女性比乳大的女性更会为婚恋付出牺牲，婚后堪称贤妻良母。但如果胸部过于扁平，对子女缘是有影响的。乳房大且乳头向外的女性一般性格外向且很具有女性魅力，但如果已有固定伴侣就必须要坚定原则，避免受其他异性诱惑了。

12、乳房小而挺拔：乳房小而挺拔，虽然嫁入豪门的机会不大，婚后丈夫也未见得会“青蛙变王子”，但会多能找到一位体贴入微、用情专一的好伴侣;乳大而扁平且成正圆型，婚后经济富裕，但夫妻感情会日趋冷淡，幸好与子女关系甚好，婚姻亦会因子女关系而保持稳定的状态。

13、乳房大小均匀度：顺接前言，两乳大小均匀度其实在婚姻关系中起了决定性的作用，两乳就算不够丰满，但只要大小一致就代表夫妻感情好，与全家上下一心，可以平淡而幸福地度过一生;同理，两乳大小不一致难免就有夫妻同床异梦之忧。

14、乳房呈柠檬形：柠檬形乳房别致而突出，这种女孩喜欢生活，有自嘲的勇气，会使生活充满乐趣。她们想要的是那种无惊无险的平静生活。

15、乳房呈西瓜形：如果女人乳房和西瓜一样又圆又大，说明她可能是个妈妈，但事实上它显示的信息远不止这个。这样的女人喜欢吃，还想得到宠爱和赞美，但对性没有多大兴趣。

16、乳房呈菠萝形：“菠萝”形乳房：把椭圆形的乳房比做菠萝。一个有菠萝形乳房的女人很聪明，尽管一般来说拥有自己的职业，但仍然很浪漫。她们也很忠贞。不管是谁，只要赢得了她们的芳心，都不会短时间内会轻易失去她们。

17、乳房呈柚子形：“柚子”形乳房：柚子形乳房别致而挺拔，拥有这种乳房的女人对性缺乏热情。看起来好像性欲很强，其实在现实生活中，她是个害羞而朴实的女人。她疼爱自己的伴侣，但体贴温柔胜过对性的渴望。

18、乳房呈橙子形：“橙子”形乳房：橙子形乳房的女人不会很快确定终身大事。尽管她很自信，也知道自己的奋斗目标，但还是属于那种对性不感兴趣的女人。她喜欢交谈和交朋友，却不会随便把一生托付给男人。

19、乳房呈樱桃形：“樱桃”形乳房：有像樱桃一样小的乳房的女人不仅风趣，还非常容易兴奋。她们喜欢玩，而且很聪明。无论是平常生活中还是节假日，她都是个好伴侣，对性有兴趣。

20、乳房呈梨形：梨形乳房：拥有梨形乳房的女人爱情多变，虽然她可能是一名教徒，但这类女人以制造婚外恋而闻名。

21、乳头形状弯曲：弯曲-你个性有点懦弱胆小。易受到他人影响，不适合当老板。也不是一个好妈妈，但是一个好情人。

22、乳头形状大而方：从存折簿的数字看来，财神爷对你可是一点都不刻薄，而你的孩子个个聪明健康、活泼又可爱哦。

23、乳头乳晕大：如果乳晕不是天生的，就代表快有小宝宝，若是天生，一定非常重视生活与精神方面的品味!

24、乳头细长：所谓天助自助，一切还是要靠自己，别指望会有人拉你一把，那个机会是微乎其微的。

25、乳头凹陷：就中医角度而言，有气血虚损现象，须注意身体调养。有空最好去医院彻底做一个健康检查。

26、乳头毛多而粗：个性急躁，或许是EQ上有些麻烦，建议你能尽快去寻找一些可让自己身心得到合理安顿的方法。

27、乳头毛生二、三根：你是个冰雪聪明、做事冷静且很理智，喜好和谐。在你的调教下，子女都能蕴育出优雅气质

28、乳头毛生一根：你做事很有主见。财运可能会遇到困顿或受拖累。感情的路上遇到崎岖难行的概率蛮高的，较适合晚婚。

29、乳头左右有痣：你是重视过程不重视结果的人。是个没有爱就不知如何生活下去的人，这种爱情观似乎会让你步入成为第三者的命运。

30、乳头下方有痣：体质并非很好的状况，建议你平日要饮食均衡、切忌熬夜，否则很可能会罹患肝脏方面的疾病。

31、乳头上方有痣：生理机能不好，子宫或生殖器官上容易产生病变。另外你的子女问题似乎会比常人多一些!

32、乳头硬：是个聪明、思考力强的人，积极且善于处理人际关系，是从事公 关的最佳人选。很有帮夫运，且易受贵人扶持。另外婚姻生活美满，情欲指数也很高。

33、乳头软：身体状况不太理想，很容易遭受意外伤害要多留意。另外婚姻不太顺利，须用心经营，相信中年以后情况会否极泰来的。

私处体毛

1、阴毛稀少：阴毛稀少者，谓之“三支箭”;女子终生无毛称为“白虎”，又美其名曰“一块玉”;男子无阴毛者，则叫做“青龙”。倘若无意中“青龙”遇见“白虎”，大吉大利。若撞上“三支箭”则大不利，不到家败人亡之祸不止也。

2、阴毛长相上看贵贱，相书云：“阴毛多者淫贵，少者淫贱”;“毛过谷道者不贱”;“阴毛过膝者贵”;“红黄者贱”;“直者贱，勾者贵”;“乱生者贱，顺生者贵”。还有毛越长智商越高之说。

3、阴毛又直又长又黑：乃奸杀之妇，虽贵亦不能久。

4、阴毛又黄又软：是贵人相。如草者贱，硬者亦贱。

5、体毛柔软：这种女性心地善良，会替人着想，即使所爱的男人有负于她，她也会忠心于他。

6、体毛粗硬、兼有小许卷曲：这种女性的报复心重。

7、体毛长而密：男人以此为佳，是身体强健的象征，身体强壮表现很有男人味，而这样的男人往往能赢得女人的芳心。

8、体毛稀少：如果男人的身体光滑得像女人一样，不但缺乏男子气概，而且精力较弱，很多时在房事方面会心有余力而不足。倘若此人性格暴戾，有可能是一个危险人物。

9、体毛长而密：男人以此为佳，是身体强健的象征，身体强壮表现很有男人味，而这样的男人往往能赢得女人的芳心。

10、体毛太浓密：若是女性的话，为人较热情主动，性欲也较为旺盛;当爱上一个男人时，会爱得很痴情执着，至死不渝。

11、眉毛疏淡：这种女性的心思较缜密，做事有条不紊，但爱把心事内藏，即使见到心仪的对象也不敢表白，因而影响姻缘运。男性的话，则色欲较重;如果稀疏到几乎看不到眉毛，此人较为自私自利，且情绪起伏较大，较难与人相处。

12、眉毛粗浓：眉毛长过眼兼且弄粗的女性，性格依赖，缺乏安全感，甚得父母兄弟姐妹的宠爱。若是男性，则性情温和，被动，不喜欢急剧的转变。

13、眉毛有气势：这种眉毛若配上锐利的眼神，代表判断力强，做事够胆识，不少成功人士都有这种特征。

14、眉毛短促：脾气不稳定、外观随和、不易与人和睦相处。 兄弟姊妹感情不好、纵好也是各自奔忙。 兄弟感情缘数几年依流年算之。

15、眉毛粗糙：眉稀之人不可交、兄弟无义。易与人相争脾气不佳。眉毛凌乱、兄弟不睦、对工作不满。 易有法律诉讼事件发生。

16、眉毛旋螺：脾气最坏、杀气腾腾。画眉深浅入时无。易有法律诉讼事件。

其他体相

1、胸部的痣算是隐密且以红色为主，是吉痣。代表热情大方，爱情运丰富，与子女缘深。

2、长在乳晕上的痣代表活泼外向，对爱情不忠贞，但长在乳晕外胸部上，则代表热情大方，能生贵子。

3、乳晕旁的痣代表跟家人缘深，爱情专一，会生贵子。

4、乳头之痣代表忠于家庭、生贵子。

5、女性除了在乳沟附近有两个名为“狼心狗肺痣”的凶痣之外，其余胸部的痣俱属好痣。

6、屁股上的痣代表热情，活力，也代表好交友，会有好财运。

7、痣长在跨下，代表内心强烈渴望爱情。

8、痣长在脊椎骨尾端(称龟尾)，代表可文可武，非常有才能。

9、肚脐的痣称之为’含珠’，代表食禄万种，吃遍天下。另也代表福智，生贵子。

10、会长毛的痣一般都是所谓的活痣，也就是吉痣，没有什么不好 的。如果你是男性，痣毛可不剪。如果你是女性，很显露的痣毛可以剪掉。

11、脚后根的痣代表脚踏实地、苦干实干。

12、脚底的痣代表你能脚踏实地，苦干实干，不过却是大器晚成的类型，也就是会晚一点发达。脚底的痣代表居住运不错，能聚财。

8，携程“章”法_

美国互联网巨头进入中国市场，几乎都铩羽而归。谷歌与百度对决数年后于2010年宣布退出，近期虽有再重返中国迹象，却一直未落定。雅虎将中国区资产打包给阿里巴巴集团并再投资10亿美元，成为阿里巴巴大股东，投资收益已经超过百倍，但业务已经销声匿迹。亚马逊在收购卓越网后，虽正常卖货，但在亚马逊全球大盘中，中国区几乎可以忽略。在线旅游企业Expedia通过控股艺龙，出钱又出人，在坚守12年后，还是低调谢幕。

终结Expedia在华命运的就是携程梁建章。1999年，携程与艺龙同期创业，早于艺龙一年上市。2006年，OTA大局已定，携程坐稳老大交椅，“万年老二”艺龙看不到翻身希望，创业公司去哪儿、途牛还在为建立商业模式倍感焦虑。那一年，梁建章退隐，江山交给一起创业的范敏来守。

但在短短几年中，OTA风云再起，艺龙新CEO崔广福熟悉兵法，且非纸上谈兵，不断蚕食携程核心业务酒店预订。去哪儿CEO庄辰超在得到流量巨头百度加持后，在机票预订业务步步为营，紧逼携程。携程版图不断缩小，艺龙去哪儿风头正健时，精神领袖梁建章回归，再经过3年左右时间，内治外攻，合纵连横，完成OTA统一，于是梁建章第二次隐退。很大程度上，携程和梁建章一个硬币的两面，无法分割。

OTA迎来终局了吗？美团王兴肯定不这么认为，新一阶段搏杀，已经在过去两年中风起云涌，更重量级的对手，也算是终极较量，已经在百度、阿里巴巴和腾讯之间展开。

可以确定的是，未来格局肯定不如表面看起来这么平静，携程、艺龙、同程，从这三个公司窥视在线旅游乃至互联网江湖20年，是新财富杂志近期推出在线旅游系列报道的初衷，本文是第二篇。

来

源

:新财富（ID:newfortune）

作者:鲍有斌

01

内治外攻

2006年，当唐越挂冠而去时，携程梁建章也辞掉CEO去游学，以为行业“拿望远镜也找不到对手”，由另一个创始人范敏接任携程CEO。当年，携程收入7.8亿元，艺龙收入2.6亿元，携程是艺龙3倍。2007年崔广福接手艺龙后，业务重新聚焦到在线酒店预订上，效果逐渐显现。

艾瑞咨询数据显示，2012年OTA市场营收份额，携程以46.9%绝对领先，艺龙、同程、号码百事通分别以8.1%、5.8%、3.4%归属第二阵营。2011-2013年，艺龙虽收入绝对值仍然不敌携程，但是增速连续超越，说明携程在酒店市场份额被对手抢去（图1）。

图1：2012年OTA市场营收份额

资料来源：新财富根据艾瑞咨询数据整理

崔广福频频得手，直到梁建章一个朋友告诉他，携程对手的机票真的便宜。一语惊醒梦中人！2013年2月，梁建章回归，再次执掌携程。

在梁建章离开的7年时间里，去哪儿网用垂直搜索开始解构携程的流量优势，尤其在机票和酒店业务上为用户提供更多选择；同程旅游发力景点门票业务，后劲和潜力都不容小视，途牛则在聚焦在度假旅游。“万年老二”艺龙在崔广福掌舵下，也找到突破口，集中发力酒店预订，崔广福也在公开场合总结攻略和秘籍，逐渐有逆袭之势。

崔广福总结了艺龙怎么从携程虎口夺食的战略和战术，说到底，撒手锏就是价格战。携程并非没有意识到这个问题。2012年，范敏接受采访时也放出豪言，要用30亿元投入到市场，与对手拼价格，但并不坚决。

梁建章回归后，立即启动号称公司成立12年以来最大的价格战，态度坚决，绝不退让。另外，正如崔广福总结，携程其实没有意识到自己“失败”，内部员工过于安逸，感觉是在养老院。在管理风格上，范敏属于和风细雨；梁建章则有雷霆之势，高管汇报说不清楚，直接摔门而出。梁建章要求高管8点到公司开会，自己晚上带头加班，进入二次创业状态。而他甚至早上6、7点就到公司，晚上8点以后离开，每天工作超过12个小时，持续将近一年。

因为梁建章回归，携程内部整肃革新，外部强硬出击。OTA市场战云密布。

在线机票领域，价格战持续，同时民航局和发改委联合下发文件，取消对机票价格下浮幅度的限制，这给特价机票带来发展契机，使得在线机票产品得以扩充；当然也加剧了机票价格战。携程、去哪儿等OTA加强了在线机票促销力度，返现金额持续提升，且涉及多个出发城市和多个航线，不限于北上广深四大一线城市。

在线酒店同样如此，服务商主动或被动纷纷出战，酒店价格战为旅游企业带来了实际促销效果，促进了线上平台的渗透率提升。在2013年“双12”活动中，艺龙在线派发数十万元现金；携程则高调宣布，从当天至2014年1月12日共20天，拿出5亿元预算进行促销。去哪儿等企业针对酒店团购也进行促销活动，加入价格战中。不过，价格战为各家酒店带来预订间夜指标大幅增长同时，也降低了企业利润率。

同时，由于跟团游降温，自由行和半自由行成为出游首选，在线门票成为新的战场。携程和同程、驴妈妈在门票上增加投入，于是门票市场又发起一轮价格战，加紧抢占在线门票市场份额。在线度假由于不是标准化产品，价格战波及较少。

四面爆发的价格战，打掉了参战企业的利润率。2013年，携程净利率为16.82%，与2012年基本持平，但是到2014年，净利润率断崖式下滑至1.23%。而从开始盈利的2002年开始，到2011年，携程年均净利率达到32.29%，是2012-2013年将近两倍。

2014年4月15日，梁建章发出一封内部邮件，谈到公司二次创业：“中国在几年内将拥有世界上最大的旅游市场，完全有可能培育出万亿级交易额的世界500强公司。我回携程，不是为了名，也不是为了利，就是要和大家一起体验二次创业的艰辛，激情和成功的快感。”携程把万亿交易额作为阶段性目标，要赶京东超淘宝。这封邮件一半是总结，一半是鼓舞士气。

携程在公司开始实行事业部制，每个事业部都有CEO，独立采购自行决策，激发公司内部创新意识，加大股票奖励力度。集团层面只负责品牌、融资、投资和战略关系等功能。

同时公司开始向移动端发力，“携程在手，说走就走”是品牌推广的口号，并裁撤线下销售部门，以抓住移动互联网流量红利。携程还推行平台化战略，将机票和度假旅游平台对外部伙伴开放。

2014年4至7月，携程国内机票后台引擎团队一方面要开发新功能，另一方面加强系统稳定性，部分技术人员每天只睡4个小时。搞定产品系统，技术追平之后，携程与去哪儿在机票领域开展激烈价格战。

当移动大潮来临时，各个企业感受不完全相同。在OTA中，还是携程、艺龙和去哪儿走在前面，早在2010年就发布APP，其他企业要稍慢一拍。根据艾瑞咨询数据，至2014年12月底，各OTA厂商移动端下载量，去哪儿以7.5亿排第一，携程以6亿排第二，第三同程2.8亿，艺龙、途牛和驴妈妈分别以1.5亿、1.4亿和1.2亿跟随。其他厂商基本不超过1000万，也基本宣布退出竞争游戏。

需要说明的是，下载量并不等同于市场份额，下载后还有激活、注册、下单、留存等多个环节。如果仅仅为冲下载量，后续留存率很低，其实意义不大。所以最终反映到财报报告中，依然是携程遥遥领先，但和去哪儿对比，优势在缩小。

而去哪儿收入已经逐渐取代艺龙，居OTA第二。2010-2014年的5年间，去哪儿收入分别为1.24亿元、2.62亿元、5.02亿元、8.51亿元和17.57亿元；同期艺龙收入为4.82亿元、5.86亿元、7.44亿元、10亿元、10.86亿元；携程同期收入为28.81亿元、34.98亿元、41.59亿元、53.87亿元、73.47亿元（图2）。

图2：2010-2014年携程、艺龙、去哪儿收入对比

资料来源：新财富根据年报整理

去哪儿在2014年实现对艺龙的超越，同时与携程的差距相对缩小。在2010年，携程收入是去哪儿的23倍，到2014年变成4.2倍。携程与艺龙的收入差距，也从8.7倍变成6.8倍。相对值也在缩小，意味着市场份额丢失。此时表面上大赢家是去哪儿。

价格战持续，OTA各自代价高昂。财报还显示，2013年携程还盈利9.1亿元，到2014年则盈利大降约九成，只有9200万元。同一时间，艺龙先后亏损1.7亿和2.4亿；刚在2013年上市的去哪儿则在两年内分别亏损1.9亿元和18.5亿元（图3）。战况相当惨烈。

图3：2001-2014携程、艺龙利润收入

资料来源：新财富根据年报整理

02

和平收编艺龙

表面继续鏖战，实际却暗流涌动。商战中没有永远的对手，只有永恒利益。2014年4月，艺龙曾和同程进行战略合作，剑指携程。但是仅仅半个月后，即4月底，携程宣布入股同程，获取30%股权，瓦解了“艺起同行”联盟。

2014年4月上旬，同程与艺龙达成战略合作，艺龙为同程提供酒店产品，同程为艺龙提供门票产品。就在双方发布会举行的当天晚上，携程就找到同程表达要合作的意愿。4月底，梁建章带领时任携程首席运营官的孙洁和首席战略官来到同程主场苏州，与吴志祥为首的同程5人创始团队进行谈判。谈判地点由东道主安排，选在苏州维景国际酒店。巧的是，同程与艺龙达成合作的谈判，历时10个小时，也是在维景酒店完成，不过地点是在北京。最终携程和同程达成战略投资合作，双方将门票业务进行整合。

战略投资对外发布前，吴志祥特意给崔广福发短信，简短说明情况。5月，同程、艺龙宣布合作结束，同程赔偿3000万元违约金。崔广福在公开信中表示，将继续与大股东业务整合，并自我安慰：若持续合作三年，收益未必有3000万元。随后，携程酒店接入同程，同程门票接入携程。

同程接受携程投资前，还在2014年2月接受腾讯为首的财团共计5亿元投资，腾讯成为重要股东。4年后，同程、艺龙却在资本撮合下，再度站在一条战壕中，携手上市。此时物是人非，吴志祥还在OTA行业，崔广福已经转做投资人。

在线度假重要选手途牛2014年5月上市。上市前夕，携程1500万美元火速投资途牛，并取得董事会席位。客观地说，在线度假领域，并不是携程主战场。

携程以一敌三，虽说优势已经缩小，但仍然是一哥，这也让全球OTA巨头抛来橄榄枝。已经取代Expedia成为全球在线旅游市场老大的Priceline（旗下有Booking酒店预订网站和Agoda网站）与携程的合作开始于2012年。2014年8月，携程获得Priceline总计5亿美元投资；2015年5月，再次获得Priceline共2.5亿美元可转债投资。2015年12月，携程又获得Priceline和一家长期股权投资公司分别5亿美元的可转换债券投资，同时约定Priceline还可以公开市场上继续购买携程美国存托凭证，直至持有携程15%股权。

至2016年时，Priceline持有携程9.8%股权，为第二大股东，仅次于百度持股21.6%的比例。Priceline老对手Expedia除在中国投资艺龙外，还收购过酷讯网，这是一家机票比价网站。

此时携程在OTA领域的四个主要对手，只剩下艺龙和去哪儿。如果说崔广福因为是职业经理人，身不由己还属正常；但是去哪儿创始人庄辰超在事关公司命运的重要决策关头，失去话语权，最后壮志未酬，也不得不遗憾出局。

2013年，根据艾瑞咨询统计，中国在线旅游交易市场规模为2181亿元，增长28%，渗透率为7.7%；其中在线机票交易规模1318亿元，在线酒店交易规模为485亿元，在线度假市场交易规模303亿元。

在2013年第三季度，艺龙酒店客房间夜量约为770万，携程同时期此数据大概为1100万，双方差距在不断缩小。但是到了2015年一季度，艺龙总营收为2.258亿元，同比下滑14%，通过艺龙预订的酒店客房天数增长率下降到34%，而同时期，携程住宿预订量同比增长60%，去哪儿上年第四季度酒店间夜也实现107.7%增长，迅速赶超艺龙。

艺龙大股东Expedia在坚持十多年后，再没有耐心让艺龙拖累。于是，携程在拿下最大对手去哪儿之前，先把艺龙招安了。前期经过多轮谈判，双方在艺龙估值上拉锯之后，最终在2015年5月达成一致，Expedia出清艺龙股权，包括2855万股高投票权普通股和1729万普通股，总作价6.71亿美元；携程以4亿美元领投，持股37.6%。铂涛集团和Keystone是另外两个股东，而此时腾讯并没有退出。

携程入主艺龙董事会，崔广福暂时保留CEO职务。当年7月，崔广福正式离职，携程高管江浩接管艺龙，一个时代结束。

03

暴力合并去哪儿

2013年和2014年，去哪儿分别亏损1.88亿元和18.47亿元（图4）。去哪儿上市时，百度持有股权为54.82%，创始人庄辰超仅持有6.49%股权；而且投票权也毫无优势，庄辰超和百度投票权分别为58.82%和6.93%，以百度为主。虽说庄辰超仍然以创始人身份管理公司，但话语权已经在李彦宏一方。

图4：去哪儿2010-2014年收入和利润

资料来源：新财富根据财报整理

OTA大战疯狂烧银子，庄辰超在多个场合均公开喊话携程，扬言此战必胜。携程网2014年第四季度净营收为19亿元，同比增长33%；住宿预订量同比增长53%；交通票务预订量同比增长102%；携程网2014年收入为73亿元，增长36%；住宿预订量同比增长63%，相关营业收入为32亿元，比2013年增长45%；交通票务预订量同比增长90%，相关营业收入为30亿元，比2013年增长36%。

去哪儿2014年第四季度总营收为5.2亿元，同比增长107%；总机票量和酒店间夜总数分别为2460万张和890万间夜，较上年同期分别实现了62%和108%增长；2014年全年总营收为17.57亿元，同比增长107%。情势与艺龙在2013年前几年类似，这次梁建章决定快速解决战斗，不再拉锯。

同时，去哪儿2014年亏损扩大到超过18.5亿，相当于花出去一块钱还挣不回来一块钱，大股东百度也十分不安。因为谷歌退出中国，百度占据最大市场份额，使得公司收入在上市多年后，仍然保持高速增长。数据显示：2011-2014年，百度收入增长速度分别为83%、54%、43%、54%，但是利润却未能同步，同期增长分别为88%、58%、0.6%和25%（图5）。百度利润增速显著下降，和去哪儿血拼携程有关。发财报时，百度利润增长难看，媒体总会提到去哪儿是负担，并猜测李彦宏何时割肉。

图5：百度2005-2015年收入利润

数据来源：Wind

梁建章想和庄辰超直接谈收购，自然是没有结果。于是就先和百度谈判，谈完后告诉管理团队。庄辰超不能接受，激战后眼看着会超越对手，却突然停下来说合并。多方谈谈停停，但是大股东最终决定，停止消耗战，与携程合并。2015年10月，携程与百度达成股权置换交易，百度拥有携程25%总投票权，携程将拥有去哪儿45%总投票权。2016年元旦过后第一天，即1月4日，庄辰超宣布辞任去哪儿CEO，携程团队全面开始接管。

在离职公开信中，庄辰超表示，去哪儿历史上每一个承诺都能超额交付，流量上已经完全独立自给，并拥有良好的市场形象及源源不断的融资能力。发生在2015年10月底的交易，“并非管理层无数次推演的场景中的最优解，也不是次优解”。

不能简单归结庄辰超此役战败，其字里行间，可以看出不甘心。虽说去哪儿流量完全独立，可以不再依赖百度，但是现金流不足以支持价格战进行到底。合并时，去哪儿市值达到100亿美元，也是对过去10年创业的认可。

梁建章在总结合并去哪儿时表示，刚开始的确谈不拢，说到底主要还是利益分配。百度、携程、去哪儿，还有其他股东，最后总是要达到平衡，所以就谈成了。梁建章回归3年，完全改变行业生态，回头再看，也是淡然，并无胜利者喜悦。

04

OTA终场？

2016年11月，梁建章统一OTA江湖后再次隐退，将CEO权杖交给携程CFO孙洁。OTA之王携程是否在逐一消灭对手后，高枕无忧？也不尽然。

2016年10月，去哪儿宣布进行私有化，并在2017年3月完成退市；之后携程联合腾讯等完成艺龙的私有化，腾讯成为艺龙第二大股东。同时双方也是同程重要股东，最终，同程和艺龙在2017年底完成合并，2018年6月在港交所公布招股书，排队上市。

同程为了进军出境旅游市场，曾经大力发展邮轮业务，并与出境跟团游细分市场领先者途牛网有过一轮口水仗和价格战。2014年底前后，同程推出颇具挑衅性的品牌广告，含有“屠牛”字样，还大面积投放在当时途牛南京总部所在区域徐庄软件园周边。

同程还与万达集团有过一段蜜月期。2015年7月，官方新闻稿显示，万达文化集团出资35.8亿元领投同程旅游，其共同投资方还有腾讯产业共赢基金、中信资本等多家机构，投资总额超过60亿元。当时万达文化旅游项目超过12个，计划5年内再投资8个同类项目。3年过后，孙宏斌旗下融创全部接盘13个万达文旅项目，总代价超过500亿元。

大数据监测平台Trustdata发布的《2018年Q2中国在线酒店预订行业发展分析报告》显示，二季度美团酒店拥有6790万订单量、7290万间夜量，双双位居行业第一，再次超越携程+去哪儿+同程艺龙三家总和。从订单量看，美团酒店市场份额已达到49.8%；从间夜量看，美团酒店市场份额46.2%，都已接近半壁江山

并且，这是美团点评连续两个季度实现对携程系压制。携程不这么认为，其CEO孙洁透露，2018年三季度，携程的低端酒店预订量同比增长50%以上；四五线城市，携程之所以“笑到最后”，是因为携程非常积极向这些地区渗透，已经收到很好效果。

2018年中报显示，美团点评总收入达到263亿元，其中外卖业务收入为160亿元，到店、酒店以及旅游业务收入为68亿元，该部分业务毛利率更高，也是公司现金奶牛。美团点评2017年毛利率高达88.3%，2015年为80.4%和2016年84.6%，逐步提高。

背靠阿里巴巴集团的OTA第三种力量飞猪，同样不可轻视。与携程相比，飞猪和美团都有流量资源。飞猪先后在酒店资源和航空机票资源积累上，下足功夫，并瞄准出境游机票和酒店细分领域。根据飞猪公布的2018年国庆出游报告，其用户消费金额普遍上涨，以日本自由行为例，平均客单价超过5900元，上升40%。

相比低星酒店，高星级酒店更高的利润，更让美团和飞猪垂涎不已。如今，携程依然在中高端星级酒店占据优势地位，但是既然美团酒店旅游业务可以从无到有，那么在中低星级酒店占据优势地位后，必然对携程这一优势领域展开渗透。

携程财报显示，2018年第三季度酒店预订营业收入36亿元，比上年同期增长21%，酒店预订营业收入比上一季度增长29%。当季酒店预订收入增速与2018年第一、第二季度的增速20.1%、20.5%相比有所提升。考虑到三季度是旅游旺季，还应该与上年同期36.1%的增速相比，不过却有一定差距，显示其增长放缓（图6）。

图6：携程最近3年收入和利润

资料来源：新财富整理

同时，2018年第三季度，由于股权投资受损，携程由盈利转为亏损，亏损为11.39亿元；这也是携程自2016年二季度来首次出现亏损（图7）。表面上看，是股权投资公允价值损失较大，实质上是携程毛利率自2017年三季度以来，连续4个季度出现下滑。而更深层次原因，携程首席财务官在稍后分析师会议上回应，来自于2017年四季度的公关危机，对机票业务造成持续影响。

图7：携程近3年来的季度毛利率和净利率

数据来源：Wind

2017年10月国庆节刚过，知名艺人韩雪在微博上发表长文，揭露自己作为携程顶级用户，在买机票时仍然被套路，即被搭售相关产品。此前有类似遭遇的网友迅速将这条微博转成热搜。梁建章随后表示，产品要进行整改，承诺做到“以用户为中心”，机票销售时不再默认勾选保险等产品。现在看来，高毛利产品取消默认勾选，对携程盈利产生了较大负面影响。

除此以外，在2017年11月，携程为上海员工提供的亲子园，因为工作人员涉嫌虐待儿童，该事情被曝光，虽然亲子园外包给第三方经营，但仍对携程品牌影响很大。目前该事情涉案人员经过公开审理，8名当事人均认罪，等待宣判。

另外，在OTA细分行业中，当前长短租以及内容网站也存在创业机会，虽不能说创业者“菜鸟互啄”，但在发展过程中也不乏各种纷争。近期，马蜂窝网站因为点评数据造假，也是揭开行业野蛮发展冰山一角。早在2014年底，途牛与同程大战时，途牛CEO于敦德和团队人员前后经过近一个月左右数据分析，在其微信公众号上专门撰文，揭露同程网在PC端也存在数据造假情况。当时同程也在融资关头，途牛CEO曝光，对同程融资有消极影响。

OTA三巨头携程（背靠百度）、美团点评（腾讯是第一大股东）和阿里飞猪角逐，未来是否重演2013-2016年间行业巨变，仍然存在变数。大玩家有足够资源，想来会是一场持久战。

“互联网中场”已临，已经二度退隐的梁建章在下半场乃至加时赛，还要披挂再战吗？

- END -

9，新手入门指南:如何投资区块链和虚拟货币?_

编者按：区块链和虚拟货币成为科技热词已经好一阵了。面对这样有前景的新兴科技，很多人有兴趣投资，但无从下手。本文就献给好奇、并且跃跃欲试的你。本文编译自medium的原题为“How to invest in Bitcoin properly. Blockchain and other cryptocurrencies”的文章。

很多人都想投资虚拟货币，但苦于信息繁杂，了解不深。他们常常问我应该怎么投资，该了解什么、怎么选出有潜能的虚拟货币？

本文中我将会分享一些我自己对这些问题的想法。

但是，在开始谈怎么投资之前，我们应该先解决一个问题：为什么要拿自己辛辛苦苦赚来的钱去投资？

投资的原因：增长

过去的20年中，互联网的影响渗透到生活的方方面面。很多人靠“网络效应”赚得盆满钵满。但什么是网络效应？上世纪70时代，工程师梅特卡夫（Robert Metcalfe）发明了以太网。为了盈利，他开始买网络卡。但是那时候的人不明白，为什么自己的计算机要入网。于是梅特卡夫意识到，自己给出个说法，解释以太网的作用，于是他说：

一个网络的价值，等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。

如果你买10台电脑，不买网卡，条件成本就是10。但是加上网卡，条件成本就是45，也就是原来的4.5倍。于是当时公司的员工来时购买网卡。因为一个网络的用户数目越多，那么整个网络和该网络内的每台计算机的价值也就越大。

事实上，Melcalfe的点子还是很能说明问题的，通讯企业席卷全球，他们的资本化，都是依靠他们庞大的用户量。而在社交网络出现曙光之时，风投专家立刻就想起了梅特卡夫的公式，然后成就了Facebook、Twitter和skype等等。所以说，“梅特卡夫定律”已经被证实，成百万上千万的以太网，最终让我们进入互联网时代。

只要网络用户数量稳步增长，投资产生的回报会指数式增长。这也是Facebook的市值达到3000亿美元的原因。公式很简单，我们只需要找一个正在稳定增长的网络，投资，然后就能坐等收益。

但为什么要选择比特币？因为这是个网络，而且在增长，速度很快。

2010年， 1万用户

2012年，10万用户

2014年，100万用户

2016年，1000万用户

以上数字当然是很粗略的，因为没办法确定具体的用户数量，只是我个人的预测。以下的图表或许更直观。

那么问题来了：比特币会持续增长多久？什么时候增长速度会减缓？

我的答案：区块链技术属于“没有回头路”的技术，这类技术，通常人类一开始使用，就会离不开，比如电视、电和其他技术。

这类技术一半会有S型曲线式的增长，最后饱和。

现在网络的用户有35亿，联网的设备和机器人有约200亿个。只要想想，比特币网络有任何政府和企业都提供不了的特点，就不难想象，大多数用户和设备最终都会接入这个网络。这些特点包括：

不用交税

开户免费

交易费用很低

清算过程透明，每一笔交易的状态都 很清楚。

交易无法撤销

无需身份确认信息

钱不会无端消失

账户不会被冻结

可用于任何资产，不限于货币

所有交易历史统统被包括进来

提供隐私性和匿名性

好处还不止这些。比特币可谓是天上掉下来的午餐，比起纸币优点太多了。最重要的是，他们是可以编程的。

比特币可谓是数学、密码学和计算机科学共同创造的经济奇迹。

投资区块链是互联网诞生以来最好的投资机会。

投资：不受蒙骗

现在的经济形势之下，诈骗主要有三种形式：

巧妙包装后的盗窃

价值膨胀是由“印刷机”带来的，看一看《大空头》你就明白了。

东敲西诈

政府光是征税还不够，还要收增值税。

没有保障

银行可能破产。破产之后，如果他们告诉你说，“抱歉，你的钱没了。”你要怎么办？你的资产分分钟灰飞烟灭。国家不会保障你的财产安全，或者你在公共领域的物产权。但是大家都觉得自己别无他选。

我觉得，区块链技术会是未来资产和经济自由保障的数学上的守护者。

预知经济崩溃

很多人都预测说，美国的金融体系会崩溃。就连很多亿万富翁都公开这样宣称。现在我们先假设金融体系不会崩溃，但是万一真的崩溃了，现有的世界秩序必定一去不复返。这样的黑天鹅事件发生的几率很小。但是，同样的黑天鹅事件，比如二战的爆发，比如互联网的出现，比如川普真的当上总统，一开始没谁能想到，但是发生了之后，我们会发现这些事件早有预兆，也有合理的解释。只是当局者迷。如果一篮子货币崩溃了，如果美国金融体系崩溃了，世界会陷入混乱，但这些并非没有可能。而且历史显示，如果美国经济崩溃，其他经济体系崩溃程度甚至更严重，2008年的次贷危机已经很清楚地说明了这一点，但是我们显然还没学到教训。

如果我们没有其他选择，眼前这唯一的泡泡又怎么会破裂？

绿色表明相关程度低。白色：相关程度中等，红色：相关程度高。一个好的投资组合中，各项资产之间相关程度较低，可以规避风险。

但我们有其他选择，只是认识到、承认这一点的人还不够多：在过时的体系之外，我们已经有了其他选择。这也说明上述的黑天鹅事件，发生概率或许没我们想象的那么小。为了减小此类事件发生造成的影响，有些金融专家得到的建议就是通过其他选择来对冲风险，这个选择就是比特币。

投资比特币，就是预防政府和中央银行发生黑天鹅的备选。

展望未来

很多人支持区块链，还因为它在机器人和人工智能方面的巨大潜能。我们不知道计算机算法什么时候能解决人脑能解决的问题，什么时候能具有创造力。

2017年，成本为1000美元的设备，计算力相当于小鼠大脑的计算力。根据摩尔定律，2025年（甚至更早，可能2022年）人脑计算力的成本可能和计算机计算的成本相当。

不同领域都能举出这方面的例子，以下是我找到的一些新闻

电子竞技的未来在迪拜

21.co为自动机器人专门制造的计算机

AlphaGo打败围棋世界冠军

打败世界冠军的算法现在在Github上是公开的，名叫“Tensor Flow”，不管是谁都能点一下叉子，把他们的点子做成现实。公开这样智能的技术，肯定会引发一波新世代智能设备的诞生。自动机器人总有一天会开始赚钱，取得经济独立的地位，开始做经济决策。只要出现一个例子，人类就不可避免地冒冷汗，“下一步它会把我的工作抢走吗？”

机器人数量可比人类多，机器人数量还会越来越多，会越来越智能。所以，人类智能贬值的风险可是切切实实的。而区块链技术对于机器人经济是非常便利的。区块链很好理解，很可靠，很容易融入其他技术。物联网区块链将是一股势不可挡的大潮流。没有区块链，显然不会有机器人经济。解决方案已经摆在眼前。

投资区块链，可以对冲自身智力贬值的风险。

除了冯 诺依曼结构（将程序指令存储器和数据存储器合并在一起电脑设计概念结构），将来还会有量子电脑，而量子电脑的摩尔定律将是平方级的增长。

摩尔定律是由英特尔创始人之一戈登·摩尔提出来的。其内容为：积体电路上可容纳的电晶体数目，约每隔两年便会增加一倍；经常被引用的“18个月”，是由英特尔首席执行官大卫·豪斯所说：预计18个月会将芯片的性能提高一倍。

如果说，看到这里，你脑中已经出现投机的小火苗，你已经想买比特币，甚至急不可待，到了血脉喷张的地步。脑中全是赚钱的美好画面，开始盘算自己可以拿出多少钱来投资。

先冷静一下，用脑子好好想一想。

区块链确实是很酷的技术，增长很迅猛。但是投资区块链并非稳赚不赔。一下我将列举一些提高盈利可能性的必要条件。

投资之前——提高自己的技术能力

虚拟经济的稳健投资有一个必要条件——必须懂一点基本的计算机知识。如果你都不知道计算机运作的原理，还是先想好了，再把自己的辛苦钱往里投吧！那你如何判断自己有没有计算机基础呢？以下的几点可以帮你了解：

你几乎所有账户设置的密码都是同一个。

你的密码字符数少于20，或者每次都是复制粘贴的。

你不备份自己的数据。

你不知道什么叫数据同步，或者其必要性。

你不知道什么叫“信任该网站”，什么是“操作系统和硬件安全”。

如果有人问你：“基于谷歌的浏览器，在按下回车键之后发生了什么？” 你没法在解释上10分钟。

如果以上命题你中了一个或以上，你都该去补充计算机知识。如果你想投资虚拟经济，你都可以回到这些问题，想想自己的计算机知识到底过不过关。不然的话，很有可能你的投资会出问题。

策略

现在你已经了解到，天下没有免费的午餐，凡事都有风险，而且风险可能比你想像得大的多。你就得好好考虑一下，如果投资，投多少钱。通常情况下，我建议，投自己现有可支配资产的1%到10%。如果你对自己的计算机水平有信心，，你可以投资30%，甚至50%。

最好从自己的金融资产开始，可以是货币，股票，债券和其他资产，但是不包括物产、汽车等。不过我也听说过，有个人把自己的房子卖了，全部钱买了Ether。

如果你的金融资产有10万美元以上，你可以拿出1%到10%投资虚拟货币，具体投多少取决于你的风险偏好。如果你的金融资产在1万到10万美元之间，你的投资需要利落、坚持、有目的性。让自己承担适量的风险，投资3%到20%。如果你投资亏了钱，对自己的财务状况影响不会很大，但如果赚了钱，或许让你比自己预想的更快离职。

如果你的自由金融资产超过1万美元，你还是有资本的。这笔钱很不错，但是没有办法钱生钱。如果你有稳定收入源，有信心，你可以先从5%开始，逐渐提到40%。你的策略可以是留出5%养老，那你可以把自己收入的5%投在区块链上，如果你坚持投，一到两年后，投资成果会让你觉得，根本不后悔。

如果你现在什么都没有，那你最好把所有身家都往里投，因为你也没什么输不起的。你在财政上的自律程度可能不高，所以也没什么帮的了你，倒不如孤注一掷，或许有改变生活的机会。

可我还没长大！还是青少年

那就太好了。比特币就是少年的天下。政府、银行和家长都觉得，除非得到他们的允许，你不能有资产。你可以证明给他们看，他们大错特错。如果你在读这篇文章，还是个小孩，那你的计算机水平估计比身边大多数人都好。别相信他们说的胡话，他们自己傻乎乎的。等你毕业之后，银行估计都集体消失了，政府可能变成自动代码，爸爸妈妈可能因为人工智能的到来失业了，而你的存钱罐里，钱可能比全家的存款都多，因为你有一些比特币和几十个以太币，同龄人可能对你刮目相看。看看Vitalik Buteri，他在16岁的时候有了比特币，他开始学习，开始编程，没上大学，但是创造了以太坊。现在，全世界大学教授都要称他为Vitalik Buteri先生。只要你不断积累，6年、8年、12年过去之后，你肯定会存到一个好的未来。

做好长久等待的准备

如果你不能拿出一笔钱投资，并且3年不动这笔投资的话，那你也没必要读下去了，以下的内容对你没有用处。区块链的市场还在发育阶段，最好的策略就是买了之后等着。我建议做长期投资，然后简单的不断往上加，比方说，净资产估值到了原先投入5倍时，增加10%的投资。但是只有3-10年的投资期，这样的策略才有效。

找到下手的时点

各种各样的技术发展速度不均，Gartner咨询公司的人说得好：

新技术同时出现，大家都为之着迷，这种时候就是预期膨胀的时刻。但是技术的运作与人的预期不尽相同，所以，技术的发展会到达一个幻灭点，此时，这门技术要么消失，要么开始发挥效力。这样的规律适用于所有技术。

人类历史上所有技术都是如此

所有的区块链系统发展进程都是类似的。所以我的建议就是：

大家都着迷的时候，先不要买入

如果上个月，某技术的市值升级几倍，你就很有理由去考虑投资，先研究一下，然后找到合适的时候，等市场价下去的时候买入。

“入股+持有”的策略就是说，如果你找到了有兴趣的资产，就等它跌的时候买入，然后一直买，买到它开始涨为止。

什么是crowdsale/ICO（首次代币发行）

前文中，我介绍了市场上已有的、目前已经可以交易的资产。但是这些资产一开始是从哪里来的？如果某项资产很有潜能，那么抢占先机总是好的。抢占先机主要有以下两种选择：

某个论坛上出现中本聪或者约翰康纳这样的神人，告诉大家，有好东西，开挖吧。

某个论坛上出现像Vitalik Buterin或者Den Larimer这样的神人，告诉大家，代码在此，来凑钱吧。

在不同情况下，这两者都很合情合理。但是这两种选择可以合并一下，在第二种情况下，我们有机会参与到某事物的创造中来，这个过程并非没有风险。但是Ethereum和其他事物都是这样被创造出来的。

问题：我怎么知道自己的投资是有发展前景的，而不是其他大路货？

回答：关注其根源。我们主要从三个方面看：

合乎逻辑的白皮书

此类项目背后应该有硬科学支撑。项目的创始人能够清晰地在白皮书表达自己的想法。不然，这个项目成功的概率为0。我看过Ethereum的白皮书，提案和概念，一看就知道写下这些文件的人非常聪明，知道如何做出好的决策，所以看完之后我就决定投资。还有几份这样的白皮书（Steem.it, Augur,Digix)，看完后都让我做出很积极的决策。为什么呢？因为投资之前，你会很自然地关注项目创始人的能力。总的来说，你需要看到严谨周全的思考和分析能力。

源代码

必须有开源源代码。没有代码就没有证据，说明不了创始人有什么可开发的。Ethereum PoC v0.5是用C语言写的，v0.6用的Go。这种情况下，光是有理论是站不住脚的。投资之前，你得对代码本身有信心，相信它有用，而不是相信开发代码的人。TheDAO的例子就说明了这一点。

强大的团队

团队匿不匿名并不重要，只要做出的成果足够好就行。投资之前，要做好调查。

如果这三样没有一样达到的话，最好不要冒险。除了以上三点，还有很多额外的风险因素。

共识算法。这种复杂的逻辑让我非常兴奋。简单几句话很难解释清楚。但是你应该了解一下。

经济模型。这是个有趣的领域，增长非常快速。说起来可能也要长篇大论。一言蔽之，经济模型得是有效的，系统中必须有必要的经济激励，以达成预期中的目标。

分布式结构。如果创始人想要这个项目90%以上属于自己，那这就是个集中项目。ICO的惯例是让团队获得项目的10%到20%。

技术途径。有些人尝试建立自己所有的、有特征的独立网络。或者，他们想在现有网络的基础上实现某功能，这也要求有独立的网络。这时候，你就得打起精神来，因为区块链设计架构上如果出了差错，很快就会害死这些有趣的项目。

总之，这些标准肯定不够全面，但应该足以让你了解到，做出投资决定需要先分析，先了解项目的全局。

cyber.fund上可以找到一些好的ICO

关于“假区块链投资”

对，这确实是存在的。我有很多朋友会发给我比特币或者区块链的项目信息，问我的意见。但是其中99%根本就不是区块链投资，而是不同的企业在不同的下去注册后，提供一系列服务。如果某项资产在区块链上没有注册，而是在某个辖区注册的，这就根本不是区块链。这样的企业还比不上由代码构成、不用贿赂相关机构的组织。这样的方式方法在很多场景下还是有其必要性的，尤其是服务与法定货币有交叉的时候，政府在维持货币持有者数量方面还是很有一套的。

本文的重点不在于投资此类公司，最好不要将自己辛苦得来的比他币往这样的企业里投，因为投资他们的风险可大的多。

是时候投资比特币了

对区块链的投资，从买比特币开始，因为现有的虚拟货币和资产投资，几乎都是在比特币上。当然，你也可以开始挖矿。本文的目标读者不是那些讨论如何买硬件来解决电力、散热、调试软件，24小时监控软件的人。他们自有解决自己问题的办法。本文的目标读者是慵懒的你，你只想做出决定，按下按钮，就立刻创造可观的收入。

如果你够幸运，你的祖国没有禁止比特币交易，你就可以用信用卡或者paypal来买比特币。

但是，你得先知道怎么存好自己的资产。可以参见我之前写的关于妥善储存比特币的文章

然后，登陆Localbitcoins，这是个大集市，很多持有比特币的人在上面交易，只要用本国法定货币购买。卖家的信誉是不断累积的，虽然还是有可能被骗，但是信誉良好的交易者还是很重视自己的信用的，所以大多数交易很顺利。

注册后，进入“安全”栏，设置好强度够高的密码。

你也可以跳过上面的的步骤，但是我已经好心警告过了。注意，密码最好够长、够特别。然后开始找合适的卖家，由于不同卖家销售的量大小不同，所以不是哪个卖家都能达到你的需求。

有些卖家看起来很可疑，所以最好找交易量大、交易速度快、评价高的卖家。

找到后，仔细看卖家的要求，就写在右边。如果你同意的话，就输入自己想要购买的量，写个留言。比方说：

我是第一次在这里购买，可能有点笨拙，我尽量不碍事。我会按照你的要求用xx银行账户转账。

然后，庄严肃穆的时刻来了！按下绿色的确认键，过一会你就能收到回复。按照具体要求转账。

转账后，点击“已支付”，可能等一会，1分钟到几小时，账户信息就有更新，交易就完成了。如果你喜欢，可以给卖家一个好的评价，他们也会给你好评。

但是现在高兴还太早，因为Localbitcoins上的比特币还不是你的，是他们的。于是你开始下一步。

在此，我假设你已经成功创建了安全钱包，你的密钥只有你这一个主人。

将本地钱包里的地址复制到Localbitcoins的钱包板块，将地址复制到地址框里，将自己购买的所有比特币都发送到钱包里。你可以看到钱被发送到哪个地址，其中最重要的信息就会交易id。通过这个id，你可以在Localbitcoins上查，看看他是不是骗了你。复制这个id，打开区块查询，输入这个id查询，比如用blockchain.info/ru/tx或www.blocktrail.com/BTC/tx来查询。这就是中本聪开启的神奇交易。

这里，或许应该强调一下区块搜索的神奇之处，区块链技术之所以让人着迷，就是因为它与审计者无关，每笔交易大家都能，都能证实，政府和银行很难做到这样的透明度，不然很多阴暗的死角就会暴露在公众眼皮底下。

然后呢？

现在，你可以查查自己的钱包，为自己的比特币储蓄感到自豪。不过，人天生的直觉告诉我们，天下没有纯粹的好事，看上去好的东西，一定有瑕疵。比特币节点（交易确认）的源代码是开源的，整个历史数据库大家都能看到，都可以证实。肯定有“问题”，问题就在于你的比特币是一份电子记录，而比特币网络上的人都接受这一点。要证明自己是比特币的持有人，你只能出示点子签名，也就是你的专属密钥。这就是新一代电子持有的性质。我们必须接受这种数码错觉，其核心信仰和科学就是数学，而不是物理。这是比特币的关键。

好了，哲思就到这里。现在你手上有了比特币，但是投资之路才刚刚开始。因为比特币背后的核心技术，区块链，已经开始融入很多有意思的创造。

把比特币投到哪里去？

这个问题单独讨论，都能写出一本书来。我不会做投资建议，只是想给读者介绍一些领域，给大家一些思考的方向。

去中心化组织架构

任何网络中的任何一台计算机都能做到以下三件事情：

1a.接收数据

2.数据转型，比如计算然后决定

3.继续储存

或者

1b.根据请求传输数据

我们的大脑工作机制也是如此。根据以上，你可以假设，所有去中心化的系统都有以下3个运行方向：

去中心化计算

Ethereum是这个领域的先驱。这个领域潜能最大。

去中心化存储

这个领域有5个大头。Ethereum Foundation, Storj Inc, MaidSafe, Neboulos Labs 和Protocol Labs.

去中心化传输

网状网络本身就很复杂，所以这个领域目前没有有效的解决方案。我们还在等待。目前网络流量很容易通过各种手段控制，局面不容乐观。

区块链应用

组织

此类合法组织约有10亿个。

公开的组织资本达到100万亿，而私人的就不得而知了，估计不会少于公开资本的3-5倍。这些资本都可以从纸面上转到区块链上。我相信十年后，所有的组织产物，股票、债券、期权等都会转移到区块链上。

机器人

区块链允许：

人通过密匙可靠地控制不同机器人

组织协调自有或租赁的机器人

机器人拥有对自身的权利，即机器人自主、独立、自由

我所说的机器人不只是人形的、算法控制的机器人，像电影中跟人类大战的那一型，而是我们已经习以为常的电子产品，手机、电脑、汽车、无人机、机器、智能锁，甚至电灯。只要是通过电供能的都算。

货币

流通中现金（M0）的资本化已经达到70万亿。

衍生品

衍生品的资本化至少是流通中现金的20倍，大约达到1000万亿。巨大得难以想象的数字。

房地产

我无法估计。这里指的是物产权，你可以自己想象一下。

产品

未来制造商会给每件产品都加上电子代币，反映该产品对其的价值，在产品的生命周期中，这个代币会在组织之间流动。

短期有效票据/权利证明

比如电影票、机票、火车票、活动入场券等。市场巨大，不知道从何估起。

护照

时间上约有500亿本护照，我说的不只是人的护照，任何技术物件都有自己的护照。给这个市场一个数字表明其价值是没有意义的，因为这个市场价值无限。

职称/头衔

包括学术证书、证件、徽章、名誉、奖项和其他附着在某个电子id上的标签，用户本人无法撤销。

电子内容

书籍、图像、视频。电子内容版权的市场也是巨大的。

政府

这就不好猜测了。大家可以自己思考。资产的50%都在这些实体控制之下。如果这些实体最后没了”实体“，成了代码，也没什么好惊讶的，但是这个过程中，他们对于资产的控制力会被削弱。

虚拟世界

世界上约有20亿游戏玩家。每个游戏都可以有自己的经济体系。

抉择时刻

读到这里，亲爱的读者你可能就觉得投资虚拟经济可能有点意思，很酷，很有前景。但是看起来挺难的。那么，你现在就要决定，

自行投资自己的比特币

将投资的任务交给别人

这两种方法各有利弊

好处：

1. 对投资过程有完全的掌控权，不需要把自己的资产交到别人手上处置。

2. 要学很多东西，学习的过程乐趣多多。

坏处

1. 消耗时间精力。学习强度很大

2. 过程困难。你必须对经济、商业、工程、代码之类的有所了解。

3. 要对自己负责。如果你的计算机水平不够，很有可能倾家荡产。

投资什么？

如果你已经权衡好了利弊，决定还是要亲力亲为，很不错。我觉得，所有人都会想自己动手吧。但是事实并非如此。你可以参考cyber?Fund这样的项目。

粗略地讲，单从一处也可以看出经济的状况。cyber?Fund会根据所有举足轻重的区块链系统中，代币的数量和价值来调整价格。但是最重要的是cyber?Rating，其完整的方法论可以参见这里的这篇论文。

将钱转到交易所

一旦你确定了投资的目标，就需要将比特币转到交易所，去换取目标资产。我们假设要在Poloniex上投资，不过，很可能Poloniex明天就无影无踪，然后我们就等待新的投资机会。

你可以根据自己的风险承受能力投资。我预测，每个交易所在年中关闭的可能性是10%，包括Coinbase，Poloniex和各种银行，比如Xapo。

我们选择Poloniex是因为其中有很多不同货币，流动性也不错。去中心化交易是个发展前景很不错的领域，但是它还在萌芽阶段。我觉得，随着BitShares和BitSquare这类项目的发展，一两年后，就可以成为Localbitcoins和Poloniex之外的、流动性不错的选择。

如果Poloniex无法满足你的需求，其他的交易所还有很多。你可以自行选择。流程都一样：

登陆网站。

注册。如果你的资金量大，就要验证护照和照片。

将比特币从钱包转到交易所。

选择交易对象。

按现价购买，或者下单。

将你买的资产转入钱包。

以上步骤都需要认真执行。这些交易可不是儿戏。

钱包的选择

这一个步骤完全取决于你投资什么。如果没有这一步，你就无法保证自己的投资在长期内是安全的。每个区块链系统的官方网站都有跳转不同钱包的链接，你该相信哪个，是你自己的选择。我自己使用有以下这些：

Mist。Ethereum官方钱包。有很多用途。

OpenLedger。BitShares的官方钱包。有很多用途。

CounterWallet。Counterparty Protocol的官方网页钱包，可以存Storj币和其他。

OmniWallet。Protocol Omni的官方网页钱包，可以用于SafeNetwork，Synereo和其他代币。

以上列出的当然不够详尽，但是对于初学者而言们能够满足80%的需求。每个软件都需要你存好私人密钥，可要存好了。

以上步骤之后，你就该从Poloniex上讲资产从Poloniex存到钱包里。把密钥小心仔细储存好。然后，这些资产就是你的了。现在你就该小心管理好自己资产组合的价值。

你可以用Google Spreadsheets with API integration或者使用cyber.fund这样的系统。

以上就是初学者比特币投资指南，投资有风险，谨慎是关键。

编译组出品。编辑：郝鹏程

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